シルバーライフ

◆会社概要
・シルバーライフ（以下 、同社）は、高齢者向け配食サービスのフランチャイズチェーン（以下、FC）本部の運営を行っている。「まごころ弁当」と「配食のふれ愛」の2つのFCブランドを展開し、国内最大規模のFC店舗網を持つことと自社工場を持つことを特徴としている。

◆19年7月期第2四半期累計期間決算
・19/7期第2四半期累計期間決算は、売上高3,791百万円（前年同期比23.1%増）、営業 利益433百万円（同61.6%増） となった。売上高、利益とも期初計画を超過したが、高齢者施設等では「端数パック」の廃止により増収基調に変化が見られた。一方、17年12月のメニュー改定や費用効率の改善により、売上高営業利益率は11.4%まで上昇した。

◆19年7月期業績予想
・19/7期業績について、同社は売上高7,716百万円（前期比17.9%増）、営業利益687百万円（同14.7%増）という予想を据え置いた。
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、19/7期の業績を、売上高7,844百万円（前期比19.8%増）、営業利益804百万円（同34.3%増）へ上方修正した。好調な第2四半期累計業績に加え、FC加盟店の増加、OEMの販売先の増加、「端数パック」の廃止による生産性向上を考慮した。

◆今後の注目点
・当センターでは、20/7期以降、年16～18%の増収が続く一方、 第2工場の稼働に向けた費用増が想定されることから、売上高営業利益率は21/7期に8.9%の水準に留まるものと予想した。
・「端数パック」の廃止によって低下した高齢者施設等向け売上高について、増収基調を回復できるかが焦点となろう。一方、「端数パック」の廃止により 第1工場が生産限界を迎えるのが後ずれしたことで、第2工場の 稼働計画に どのような影響が生じるかにも留意したい。