Human Creation Holdings（7361 TSE Growth）
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Engaged in engineer dispatching, consulting and contracting services for corporate IT system development processes
1．Corporate Overview
Human Creation Holdings provides engineer dispatching and consulting/contracting services for corporate IT system development processes.
Its five consolidated subsidiaries are Asset Consulting Force and Human Base in the consulting and contracting domain, Brain Knowledge Systems and Creative Liberal Specialists mainly in the development domain, and Sailing mainly in the maintenance and operation domain.
The KPIs are the number of engineers, average contract unit price and utilization rate. In addition, the company is strengthening its consulting and contracting domain operations, which have a higher profit margin than its dispatch domain operations.
2. Financial Analysis
From fiscal year ended September 2017 to fiscal year ended September 2021, net sales and operating profit increased by 17.5% and 71.1%, respectively, on an annual average due to an increase in the number of engineers, an increase in the average unit price of contracts, etc.
The company is attractive in terms of growth potential and profitability compared to similar companies.
3. Non-Financial Analysis
The source of intellectual capital is its ability to respond to a wide range of customers and SI domains.
4. Corporate Strategy Analysis
The company's growth strategy is to expand its existing business (the engineer dispatching business), increase the ratio of net sales in the consulting/contracting domain, and enter into the M&A and new domains.
5. Analyst Evaluation
We expect a 12.4% revenue increase and a 13.1% operating profit increase for the fiscal year ending September 2022, assuming an increase in the net sales ratio of consulting and outsourcing services, in addition to an expansion of the engineer dispatching business due to an increase in the number of engineers and a rise in the average unit price of contracts, despite an increase in amortization of goodwill due to the acquisition of Human Base at the beginning of the fiscal year.
In addition to the continued expansion of the engineer dispatching business, we assume an improvement in the gross profit margin due to an increase in the ratio of consulting and contract sales. Therefore, we forecast an 8.9% year-on-year revenue increase and a 13.1% operating profit increase in the fiscal year ending September 2023 and an 8.6% year-on-year revenue increase and a 14.2% operating profit increase in the fiscal year ending September 2024.
1．Corporate Overview
Human Creation Holdings provides engineer dispatching and consulting/contracting services for corporate IT system development processes.
Its five consolidated subsidiaries are Asset Consulting Force and Human Base in the consulting and contracting domain, Brain Knowledge Systems and Creative Liberal Specialists mainly in the development domain, and Sailing mainly in the maintenance and operation domain.
The KPIs are the number of engineers, average contract unit price and utilization rate. In addition, the company is strengthening its consulting and contracting domain operations, which have a higher profit margin than its dispatch domain operations.
2. Financial Analysis
From fiscal year ended September 2017 to fiscal year ended September 2021, net sales and operating profit increased by 17.5% and 71.1%, respectively, on an annual average due to an increase in the number of engineers, an increase in the average unit price of contracts, etc.
The company is attractive in terms of growth potential and profitability compared to similar companies.
3. Non-Financial Analysis
The source of intellectual capital is its ability to respond to a wide range of customers and SI domains.
4. Corporate Strategy Analysis
The company's growth strategy is to expand its existing business (the engineer dispatching business), increase the ratio of net sales in the consulting/contracting domain, and enter into the M&A and new domains.
5. Analyst Evaluation
We expect a 12.4% revenue increase and a 13.1% operating profit increase for the fiscal year ending September 2022, assuming an increase in the net sales ratio of consulting and outsourcing services, in addition to an expansion of the engineer dispatching business due to an increase in the number of engineers and a rise in the average unit price of contracts, despite an increase in amortization of goodwill due to the acquisition of Human Base at the beginning of the fiscal year.
In addition to the continued expansion of the engineer dispatching business, we assume an improvement in the gross profit margin due to an increase in the ratio of consulting and contract sales. Therefore, we forecast an 8.9% year-on-year revenue increase and a 13.1% operating profit increase in the fiscal year ending September 2023 and an 8.6% year-on-year revenue increase and a 14.2% operating profit increase in the fiscal year ending September 2024.
概要（レポートから抜粋）
1．会社概要
・ヒューマンクリエイションホールディングス（以下、同社）は、企業向けITシステム開発工程において、技術者派遣とコンサル・受託を行っている。
・連結子会社は、コンサル・受託領域のアセットコンサルティングフォース、ヒューマンベース、開発領域を中心とするブレーンナレッジシステムズ、シー・エル・エス、保守運用領域を中心とするセイリングの5社である。
・技術者の保有人数、平均契約単価、稼働率をKPIとしているほか、派遣領域よりも利益率が高いコンサル・受託領域の強化を進めている。
2．財務面の分析
・17/9期～21/9期では、技術者の保有人数の増加や平均契約単価の上昇等を背景に、売上高は年平均17.5%、営業利益は同71.1%増加した。
・成長性と収益性の観点で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、幅広い顧客、SI領域への対応力にある。
4．経営戦略の分析
・同社は、既存事業（技術者派遣事業）の拡大、コンサル・受託領域の売上高比率の上昇、M&A・新規事業領域への進出を成長戦略としている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、22/9期の業績について、期初にヒューマンベースを買収したことに伴うのれん償却額の増加等を見込む一方、技術者の増員と平均契約単価の上昇による技術者派遣事業の拡大に加え、コンサル・受託の売上高比率の上昇等を想定し、12.4%増収、13.1%営業増益と予想した。
・当センターでは、技術者派遣事業の拡大継続に加え、コンサル・受託の売上高比率の上昇による売上総利益率の改善等を想定し、23/9期は前期比8.9%増収、13.1%営業増益、24/9期は同8.6%増収、14.2%営業増益を予想している。
・ヒューマンクリエイションホールディングス（以下、同社）は、企業向けITシステム開発工程において、技術者派遣とコンサル・受託を行っている。
・連結子会社は、コンサル・受託領域のアセットコンサルティングフォース、ヒューマンベース、開発領域を中心とするブレーンナレッジシステムズ、シー・エル・エス、保守運用領域を中心とするセイリングの5社である。
・技術者の保有人数、平均契約単価、稼働率をKPIとしているほか、派遣領域よりも利益率が高いコンサル・受託領域の強化を進めている。
2．財務面の分析
・17/9期～21/9期では、技術者の保有人数の増加や平均契約単価の上昇等を背景に、売上高は年平均17.5%、営業利益は同71.1%増加した。
・成長性と収益性の観点で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、幅広い顧客、SI領域への対応力にある。
4．経営戦略の分析
・同社は、既存事業（技術者派遣事業）の拡大、コンサル・受託領域の売上高比率の上昇、M&A・新規事業領域への進出を成長戦略としている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、22/9期の業績について、期初にヒューマンベースを買収したことに伴うのれん償却額の増加等を見込む一方、技術者の増員と平均契約単価の上昇による技術者派遣事業の拡大に加え、コンサル・受託の売上高比率の上昇等を想定し、12.4%増収、13.1%営業増益と予想した。
・当センターでは、技術者派遣事業の拡大継続に加え、コンサル・受託の売上高比率の上昇による売上総利益率の改善等を想定し、23/9期は前期比8.9%増収、13.1%営業増益、24/9期は同8.6%増収、14.2%営業増益を予想している。
