西部技研

◆ デシカント除湿機とVOC濃縮装置のグルーバルプレーヤー
・西部技研は、ハニカム成形技術を用いて開発したデシカント除湿機やVOC濃縮装置（NMP回収装置を含む）等を、スウェーデン、中国、アメリカ、ポーランド、韓国等の子会社との緊密な連携のもと、約50カ国で販売するグローバルプレーヤーである。25/12期の製品別売上高構成比は、デシカント除湿機57.4%、VOC濃縮装置28.7%、その他13.9%であった。

◆ 25年12月期の営業利益は期初計画を大幅に超過
・25/12期決算は、日本やその他アジア、米国での売上高の拡大や、売上高運賃比率の改善等により、前期比7.0%増収12.4%営業増益であった。期初計画に対する達成率は、売上高99.1%（計画に対して310百万円未達）、営業利益127.5%（同978百万円超過）であった。
・製品別では、デシカント除湿機が前期比0.2%増収、VOC濃縮装置が同3.0%増収、その他が同67.8%増収であった。

◆ 26年12月期会社計画は5%増収、11%営業減益
・26/12期について西部技研は、日本やその他アジアでのデシカント除湿機の増加により、5.0%増収を見込む一方、前期に売上計上した好採算案件の剥落や減価償却費の増加等により11.0%営業減益を見込んでいる。
・証券リサーチセンター（以下、当センター）は、25/12期実績や環境変化等を踏まえて26/12期予想を見直し、売上高を34,700百万円→35,300百万円（前期比2.8%増）、営業利益を4,060百万円→4,200百万円（同7.3%減）に上方修正した。

◆ 太陽電池向け等の需要増により、27年12期以降は増益を予想
・当センターでは、25/12期実績や環境変化等を踏まえ、27/12期業績予想も上方修正すると共に、28/12期の業績予想を新たに策定した。
・リチウムイオンキャパシタやペロブスカイト太陽電池向け等の新分野の需要増等を想定し、27/12期は前期比7.4%増収、9.5%営業増益、28/12期は同6.9%増収、4.3%営業増益と予想した。