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3985 東証一部(情報・通信)

テモナ

アップデートレポート

(公開日 2020.04.10)

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概要(レポートから抜粋)

◆ 会社概要
・テモナ(以下、同社)は、「たまごリピート」とその後継版の「サブスクストア」のサービスを通じ、リピート通販を中心に広くサブスクリプションビジネスを対象としたソリューションを提供している。

◆ 19 年 9 月期決算
・19/9 期決算は、売上高 1,557 百万円(前期比 25.0%増)、営業利益 283百万円(同 6.9%減)となった。期初の会社計画に対する達成率は、売上高が 91.6%、営業利益が 88.2%に留まった。主力サービスを「たまごリピート」から「サブスクストア」へ切り替えたが、「サブスクストア」の新規アカウント数の伸びが想定を下回り、期初計画の水準に達しなかった。

◆ 20 年 9 月期業績予想
・20/9 期連結業績について、同社は、売上高 2,212 百万円(前期比 42.1%増)、営業利益 180 百万円(同 36.3%減)としている(前期比は 18/9 期単体業績との比較)。政府によるキャッシュレス化政策により、19 年 9 月~20 年 6 月にクレジットカードの手数料率が引き下げとなる影響等により、売上総利益率を大きく下げる形で大幅減益となる想定である。
・証券リサーチセンター(以下、当センター)では、20/9 期の業績を、売上高 2,119 百万円(前期比 36.1%増)、営業利益 170 百万円(同 39.9%減)と会社計画を若干下回る水準を予想した。会社計画の前提と同様の要因によるが、アカウント数の増加等は慎重に想定した。

◆ 今後の注目点
・当センターでは、売上高は 21/9 期以降、「サブスクストア」のアカウント数と流通総額の増加によって年率 12%~14%台の増収が続き、20/9 期に一旦落ち込んだ売上高営業利益率は、22/9 期には 16.9%まで回復する展開を予想した。
・同社は、「サブスクストア」の下でリブランディングを進めている。短期的には「サブスクストア」のアカウント数の積み上がり、中期的には「サブスクストア」の認知度向上のペースと既存の対象市場以外での案件獲得の進捗に注目する。

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