Petgo（7140 TSE Growth）
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Expects continued growth by enhancing efforts for expanding periodic purchases and enriching its own brand products
1. Corporate Overview
Petgo is engaged in the e-commerce business specialized in dietetic foods for dogs and cats, veterinary drugs and other pet healthcare products.
For fiscal year ended March 2022, the composition of net sales by store format was 24.7% for its own online site and 75.3% for online malls, etc. of other companies. The composition of net sales by sales format for its own online site was 59.0% for purchase each time and 41.0% for periodic purchase. The ratio of the D2C brand products planned and developed in-house to net sales was 6%.
2. Financial Analysis
With the backdrop of factors including improved gross profit margin by increased number of customers with the multi-commerce strategy and increased net sales composition of D2C brand products, net sales increased by 6.6% annually and ordinary profit by 96.7% from fiscal year ended March 2017 through to fiscal year ended March 2022.
In terms of growth potential and financial stability, Petgo is more attractive than similar companies.
3. Non-Financial Analysis
The source of its intellectual capital lies in its extensive volume of high-value added pet data.
4. Corporate Strategy Analysis
The management strategies that the company takes are the multi-commerce strategy to proactively open stores in online malls of other companies in addition to its own site, the subscription commerce strategy aiming to strengthen periodic purchases and the D2C brand strategy.
5. Analyst Evaluation
We forecast 7.2% revenue increase and 41.1% operating profit increase for fiscal year ending March 2023 considering the progress made up to the third quarter and various measures planned to be implemented in the fourth quarter.
We anticipate continued growth for the medium term through enhanced efforts to increase periodic purchases, enrichment of D2C brand products and such. We forecast year-on-year revenue increase of 8.4% and operating profit increase of 14.2% in fiscal year ending March 2024, and 8.5% and 24.1%, respectively, in fiscal year ending March 2025.
1. Corporate Overview
Petgo is engaged in the e-commerce business specialized in dietetic foods for dogs and cats, veterinary drugs and other pet healthcare products.
For fiscal year ended March 2022, the composition of net sales by store format was 24.7% for its own online site and 75.3% for online malls, etc. of other companies. The composition of net sales by sales format for its own online site was 59.0% for purchase each time and 41.0% for periodic purchase. The ratio of the D2C brand products planned and developed in-house to net sales was 6%.
2. Financial Analysis
With the backdrop of factors including improved gross profit margin by increased number of customers with the multi-commerce strategy and increased net sales composition of D2C brand products, net sales increased by 6.6% annually and ordinary profit by 96.7% from fiscal year ended March 2017 through to fiscal year ended March 2022.
In terms of growth potential and financial stability, Petgo is more attractive than similar companies.
3. Non-Financial Analysis
The source of its intellectual capital lies in its extensive volume of high-value added pet data.
4. Corporate Strategy Analysis
The management strategies that the company takes are the multi-commerce strategy to proactively open stores in online malls of other companies in addition to its own site, the subscription commerce strategy aiming to strengthen periodic purchases and the D2C brand strategy.
5. Analyst Evaluation
We forecast 7.2% revenue increase and 41.1% operating profit increase for fiscal year ending March 2023 considering the progress made up to the third quarter and various measures planned to be implemented in the fourth quarter.
We anticipate continued growth for the medium term through enhanced efforts to increase periodic purchases, enrichment of D2C brand products and such. We forecast year-on-year revenue increase of 8.4% and operating profit increase of 14.2% in fiscal year ending March 2024, and 8.5% and 24.1%, respectively, in fiscal year ending March 2025.
概要（レポートから抜粋）
1．会社概要
・ペットゴー（以下、同社）は、犬猫の食事療法食や動物用医薬品等のペットヘルスケア商品に特化したEコマース事業を展開している。
・22/3期において、店舗形態別売上高構成比は、自社オンラインサイト24.7%、他社オンラインモール等75.3%であった。自社オンラインサイトにおける販売形態別売上高構成比は、都度購入59.0%、定期購入41.0%であった。自社で企画・開発する製品（D2Cブランド）の売上高構成比は6%であった。
2．財務面の分析
・マルチコマース戦略による顧客数の増加やD2Cブランド製品の売上高構成比の上昇による売上総利益率の改善等を背景に、17/3期から22/3期に掛けて、売上高は年平均6.6%、経常利益は同96.7%増加した。
・成長性と財務の安定性の観点で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、膨大な量の付加価値の高いペットデータにある。
4．経営戦略の分析
・同社は、自社サイトだけでなく、他社オンラインモールにも積極的に出店するマルチコマース戦略、定期購入の強化を目指すサブスクコマース戦略、D2Cブランド戦略を経営戦略として掲げている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、23/3期の業績について、第3四半期までの進捗状況と第4四半期に実施予定の各種施策を考慮し、7.2%増収、41.1%営業増益と予想した。
・当センターでは、定期購入拡大への取組み強化やD2Cブランド製品の拡充等により、中期的な成長継続を想定した。24/3期は前期比8.4%増収、14.2%営業増益、25/3期は同8.5%増収、24.1%営業増益を予想している。
・ペットゴー（以下、同社）は、犬猫の食事療法食や動物用医薬品等のペットヘルスケア商品に特化したEコマース事業を展開している。
・22/3期において、店舗形態別売上高構成比は、自社オンラインサイト24.7%、他社オンラインモール等75.3%であった。自社オンラインサイトにおける販売形態別売上高構成比は、都度購入59.0%、定期購入41.0%であった。自社で企画・開発する製品（D2Cブランド）の売上高構成比は6%であった。
2．財務面の分析
・マルチコマース戦略による顧客数の増加やD2Cブランド製品の売上高構成比の上昇による売上総利益率の改善等を背景に、17/3期から22/3期に掛けて、売上高は年平均6.6%、経常利益は同96.7%増加した。
・成長性と財務の安定性の観点で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、膨大な量の付加価値の高いペットデータにある。
4．経営戦略の分析
・同社は、自社サイトだけでなく、他社オンラインモールにも積極的に出店するマルチコマース戦略、定期購入の強化を目指すサブスクコマース戦略、D2Cブランド戦略を経営戦略として掲げている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、23/3期の業績について、第3四半期までの進捗状況と第4四半期に実施予定の各種施策を考慮し、7.2%増収、41.1%営業増益と予想した。
・当センターでは、定期購入拡大への取組み強化やD2Cブランド製品の拡充等により、中期的な成長継続を想定した。24/3期は前期比8.4%増収、14.2%営業増益、25/3期は同8.5%増収、24.1%営業増益を予想している。
