ブランジスタ

1．会社概要
・ブランジスタ（以下、同社）は、インターネットを使った企業プロモーション支援事業を手掛けている。提供サービスは、電子雑誌（「電子雑誌広告
掲載」、「電子雑誌制作受託」）と、ソリューション（「ウェブサイト制作・運営」、「EC サポート」、「CRM サービス」）に区分されている。
2．財務面の分析
・発行する電子雑誌の増加に伴い広告掲載件数が伸び、業績拡大につながっている。15/9 期の売上高は前期比 30.1%増の 2,221 百万円、営業利益は同 41.4%増の 312 百万円であった。
・16/9 期の会社計画は、売上高が前期比 26.0%増の 2,800 百万円、営業利益が同59.9%増の500百万円で、広告掲載件数の増加による増収効果により経費増を吸収して大幅増益を見込んでいる。16/9 期第 2 四半期累計期間決算は、売上高が前年同期比 30.4%増、営業利益が同68.9%増であった（今期から連結決算に移行、前期比は単体比較）。
3．非財務面の分析
・同社の知的資本の源泉は、他社に先駆けて電子雑誌出版を手掛け、独自のポジショニングを確立したことにある。結果としてクライアント、購読者の双方から支持を得て、順調な事業規模拡大を実現している。
4．経営戦略の分析
・既子雑誌の新刊発行を進め、継続的な業績拡大に繋げていく考えである。現在発行している 11 誌でカバーしているジャンルの他にも範囲を拡げ、20～30 誌まで拡大することを当面の目標としている。
・新規事業としてオンラインスマホゲーム事業を 16 年 6 月から開始しており、早期の収益貢献を目指す考えである。
5．アナリストの評価
・同社の目標である 20～30 誌は、これまでの実績等を考慮すれば、無理のない目標であると思われる。同社の展開する電子雑誌の中期的な拡大余地は大きく、今後の業績の牽引役になると証券リサーチセンターでは考えている。