S&J（5599 TSE Growth）
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Operates cybersecurity business including SOC and consulting services
1. Corporate Overview
S&J is involved in the cybersecurity business. It employs network monitoring to provide security operation center (SOC) services for the detection, analysis and response to cyberattacks, in addition to a host of consulting services.
For fiscal year ended March 2024, of the net sales, SOC services accounted for 73.6% and consulting services for 26.4%. By revenue type, recurring sales based on annual contracts accounted for 83.0%.
2. Financial Analysis
From fiscal year ended March 2019 to fiscal year ended March 2024, net sales grew 16.4% annually, primarily attributable to an increase in recurring sales. Issues with a newly developed service resulted in S&J posting ordinary losses from fiscal year ended March 2018 through fiscal year ended March 2020, but after resolving the issues, the company returned to profitability in fiscal year ended March 2021. With the growth in net sales, ordinary profit rose significantly in fiscal year ended March 2022 and fiscal year ended March 2023, but dropped slightly in fiscal year ended March 2024 owing to expenses related to listing.
S&J is more attractive than other similar companies in terms of financial stability, profitability and growth potential.
3. Non-Financial Analysis
The source of the company’s intellectual capital lies in service development and operation capabilities and extensive experience.
4. Corporate Strategy Analysis
The company has announced a medium-term management plan that aims for 3,168 million yen in net sales and 751 million yen in operating profit in fiscal year ending March 2027. S&J's growth strategy focuses on cloud-related services, expanding sales of its managed extended detection and response (MXDR) communication-based SOC service and promoting global (multilingual) support.
5. Analyst Evaluation
Based on factors including the company's interim results, which showed significant growth in profit, as well as measures the company has implemented, we forecast a 24.5% revenue increase and a 24.7% rise in operating profit for fiscal year ending March 2025.
On the premise of increased recurring sales and gross profit margin, we forecast a 22.3% revenue increase and a 34.2% rise in operating profit for fiscal year ending March 2026. Additionally, we expect a 17.8% revenue increase and a 23.5% boost in operating profit for fiscal year ending March 2027.
1. Corporate Overview
S&J is involved in the cybersecurity business. It employs network monitoring to provide security operation center (SOC) services for the detection, analysis and response to cyberattacks, in addition to a host of consulting services.
For fiscal year ended March 2024, of the net sales, SOC services accounted for 73.6% and consulting services for 26.4%. By revenue type, recurring sales based on annual contracts accounted for 83.0%.
2. Financial Analysis
From fiscal year ended March 2019 to fiscal year ended March 2024, net sales grew 16.4% annually, primarily attributable to an increase in recurring sales. Issues with a newly developed service resulted in S&J posting ordinary losses from fiscal year ended March 2018 through fiscal year ended March 2020, but after resolving the issues, the company returned to profitability in fiscal year ended March 2021. With the growth in net sales, ordinary profit rose significantly in fiscal year ended March 2022 and fiscal year ended March 2023, but dropped slightly in fiscal year ended March 2024 owing to expenses related to listing.
S&J is more attractive than other similar companies in terms of financial stability, profitability and growth potential.
3. Non-Financial Analysis
The source of the company’s intellectual capital lies in service development and operation capabilities and extensive experience.
4. Corporate Strategy Analysis
The company has announced a medium-term management plan that aims for 3,168 million yen in net sales and 751 million yen in operating profit in fiscal year ending March 2027. S&J's growth strategy focuses on cloud-related services, expanding sales of its managed extended detection and response (MXDR) communication-based SOC service and promoting global (multilingual) support.
5. Analyst Evaluation
Based on factors including the company's interim results, which showed significant growth in profit, as well as measures the company has implemented, we forecast a 24.5% revenue increase and a 24.7% rise in operating profit for fiscal year ending March 2025.
On the premise of increased recurring sales and gross profit margin, we forecast a 22.3% revenue increase and a 34.2% rise in operating profit for fiscal year ending March 2026. Additionally, we expect a 17.8% revenue increase and a 23.5% boost in operating profit for fiscal year ending March 2027.
概要（レポートから抜粋）
1．会社概要
・Ｓ＆Ｊは、ネットワーク監視を通じてサイバー攻撃の検出と分析、対応を行うSOCサービスと、各種コンサルティングサービス等を提供するサイバーセキュリティ事業を展開している。
・24/3期のサービス別売上高構成比は、SOCサービスが73.6%、コンサルティングサービスが26.4%であった。年間契約を基本とするストック売上比率は24/3期において83.0%であった。
2．財務面の分析
・19/3期から24/3期に掛けて、ストック売上の増加等により、売上高は年平均16.4%増加した。経常損益については、新規開発サービスの不具合への対応により、18/3期から20/3期までは損失を計上したものの、問題が解決した21/3期には黒字転換した。売上高の成長に伴い、22/3期及び23/3期は大幅増益となったが、上場関連費用の計上により24/3期は微減益であった。
・財務の安全性、収益性、成長性の面で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、サービスの開発運用力と豊富な経験等にある。
4．経営戦略の分析
・Ｓ＆Ｊは、27/3期に売上高3,168百万円、営業利益751百万円の達成を目指す中期経営計画を公表している。成長戦略として、クラウド関連への注力、コミュニケーション型SOCサービス「MXDR」の拡販、グローバル対応（多言語対応）の推進等を掲げている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、25/3期の業績について、大幅増益となった25/3期中間期実績やＳ＆Ｊの施策等を踏まえ、前期比24.5%増収、24.7%営業増益と予想した。
・当センターでは、ストック売上の増加や売上総利益率の上昇等を想定し、26/3期は前期比22.3%増収、34.2%営業増益、27/3期は同17.8%増収、23.5%営業増益と、高い利益成長が続くと予想した。
・Ｓ＆Ｊは、ネットワーク監視を通じてサイバー攻撃の検出と分析、対応を行うSOCサービスと、各種コンサルティングサービス等を提供するサイバーセキュリティ事業を展開している。
・24/3期のサービス別売上高構成比は、SOCサービスが73.6%、コンサルティングサービスが26.4%であった。年間契約を基本とするストック売上比率は24/3期において83.0%であった。
2．財務面の分析
・19/3期から24/3期に掛けて、ストック売上の増加等により、売上高は年平均16.4%増加した。経常損益については、新規開発サービスの不具合への対応により、18/3期から20/3期までは損失を計上したものの、問題が解決した21/3期には黒字転換した。売上高の成長に伴い、22/3期及び23/3期は大幅増益となったが、上場関連費用の計上により24/3期は微減益であった。
・財務の安全性、収益性、成長性の面で類似企業に比べ魅力的である。
3．非財務面の分析
・知的資本の源泉は、サービスの開発運用力と豊富な経験等にある。
4．経営戦略の分析
・Ｓ＆Ｊは、27/3期に売上高3,168百万円、営業利益751百万円の達成を目指す中期経営計画を公表している。成長戦略として、クラウド関連への注力、コミュニケーション型SOCサービス「MXDR」の拡販、グローバル対応（多言語対応）の推進等を掲げている。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、25/3期の業績について、大幅増益となった25/3期中間期実績やＳ＆Ｊの施策等を踏まえ、前期比24.5%増収、24.7%営業増益と予想した。
・当センターでは、ストック売上の増加や売上総利益率の上昇等を想定し、26/3期は前期比22.3%増収、34.2%営業増益、27/3期は同17.8%増収、23.5%営業増益と、高い利益成長が続くと予想した。
