Global Style（7126 TSE Standard）
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Operates tailor-made suit shops with GINZA Global Style at the core
1. Corporate Overview
Global Style designs and sells tailor-made suits, with GINZA Global Style as its core business.
2. Financial Analysis
The average annual growth rate from fiscal year ended May 2016 through fiscal year ended July 2022 was 12.2% for net sales and 13.3% for ordinary profit. Net sales continued to grow through fiscal year ended July 2019 as the number of stores increased. Net sales declined consecutively, however, in fiscal year ended July 2020 and fiscal year ended July 2021, due to the COVID-19 pandemic. This resulted in the ordinary profit margin declining to around 3%, but it recovered to around 6% in fiscal year ended July 2022.
Global Style’s return on equity (ROE) is high compared with listed companies that essentially specialize in the sale of men’s apparel. This is due to high net profit margin and total asset turnover as the SPA (specialty store retailer of private label apparel) model functioning well and financially leveraged as it is aggressively opening new stores by leveraging debt.
3. Non-Financial Analysis
The source of the company's intellectual capital is its president, who established the business model, and the long track-record it has in woolen textile wholesale. Both of these strengths together are behind the company being able to succeed in making its business profitable from an early stage.
4. Corporate Strategy Analysis
Issues that need to be addressed include responding to the pressure of increased procurement costs, enhancing awareness and diversifying sales channels.
The company's basic policy for the foreseeable future is to further expand earnings in the existing Global Style business and to expand the business by selling tailor-made suits for men at its shops. Moreover, the company intends to increase the diversity of its products and sales channels, including tailor-made suits for ladies and enabling ordering online.
5. Analyst Evaluation
We commend Global Style for injecting new life into the tailor-made suit market with its competitive business model. In the tailor-made suit market, where expansion is seen continuing for some time, a strategy oriented toward increasing earnings based on the core business category is sensible. We will closely monitor if the company develops new business categories in the medium to long term.
1. Corporate Overview
Global Style designs and sells tailor-made suits, with GINZA Global Style as its core business.
2. Financial Analysis
The average annual growth rate from fiscal year ended May 2016 through fiscal year ended July 2022 was 12.2% for net sales and 13.3% for ordinary profit. Net sales continued to grow through fiscal year ended July 2019 as the number of stores increased. Net sales declined consecutively, however, in fiscal year ended July 2020 and fiscal year ended July 2021, due to the COVID-19 pandemic. This resulted in the ordinary profit margin declining to around 3%, but it recovered to around 6% in fiscal year ended July 2022.
Global Style’s return on equity (ROE) is high compared with listed companies that essentially specialize in the sale of men’s apparel. This is due to high net profit margin and total asset turnover as the SPA (specialty store retailer of private label apparel) model functioning well and financially leveraged as it is aggressively opening new stores by leveraging debt.
3. Non-Financial Analysis
The source of the company's intellectual capital is its president, who established the business model, and the long track-record it has in woolen textile wholesale. Both of these strengths together are behind the company being able to succeed in making its business profitable from an early stage.
4. Corporate Strategy Analysis
Issues that need to be addressed include responding to the pressure of increased procurement costs, enhancing awareness and diversifying sales channels.
The company's basic policy for the foreseeable future is to further expand earnings in the existing Global Style business and to expand the business by selling tailor-made suits for men at its shops. Moreover, the company intends to increase the diversity of its products and sales channels, including tailor-made suits for ladies and enabling ordering online.
5. Analyst Evaluation
We commend Global Style for injecting new life into the tailor-made suit market with its competitive business model. In the tailor-made suit market, where expansion is seen continuing for some time, a strategy oriented toward increasing earnings based on the core business category is sensible. We will closely monitor if the company develops new business categories in the medium to long term.
概要（レポートから抜粋）
1．会社概要
・グローバルスタイル（以下、同社）は、「GINZA Global Style」を中核業態としてオーダースーツの企画、販売を行う企業である。
2．財務面の分析
・16/5期～22/7期までの年平均成長率は、売上高が12.2%、経常利益が13.3%であった。19/7期まで店舗増等で増収が続いたが、新型コロナウイルス禍等で20/7期と21/7期は連続減収となった。このため、売上高経常利益率は3%近辺まで低下したが、22/7期は6%台まで回復した。
・財務指標では、紳士服販売を主力事業とする上場企業に比べて自己資本利益率が高い。同社のSPAモデルが機能して売上高当期純利益率や総資産回転率が高いことと、負債を活用して積極的な出店を行っているために財務レバレッジが効いていることが要因である。
3．非財務面の分析
・同社の知的資本の源泉は、事業モデルを確立した代表取締役社長（人的資本）と、毛織物卸売商としての長い経験（組織資本）である。両方がそろったことで、早い段階から利益が出る事業として展開することができ、店舗網の拡充と顧客増につなげていった。
4．経営戦略の分析
・対処すべき課題として、仕入原価増加圧力への対応、認知度向上、販売チャネルの多様化が挙げられる。
・当面は、既存のグローバルスタイル事業でのさらなる収益拡大を狙うことを基本方針とし、メンズオーダースーツの店舗での販売を中心に事業を拡大していく。加えて、レディスオーダースーツやオンラインオーダーサービス等、商品及び販売チャネルの多様性を広げていく方針である。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンターでは、競争力があるビジネスモデルの構築を通じて、オーダースーツ市場に新風を吹き込んだ点を評価している。しばらくは拡大が続くと考えられるオーダースーツ市場において、既存の中核業態を軸に収益拡大を目指す同社の戦略は理にかなっているが、中長期的には、新たな業態の開発が見られるかどうかに注目したい。
・グローバルスタイル（以下、同社）は、「GINZA Global Style」を中核業態としてオーダースーツの企画、販売を行う企業である。
2．財務面の分析
・16/5期～22/7期までの年平均成長率は、売上高が12.2%、経常利益が13.3%であった。19/7期まで店舗増等で増収が続いたが、新型コロナウイルス禍等で20/7期と21/7期は連続減収となった。このため、売上高経常利益率は3%近辺まで低下したが、22/7期は6%台まで回復した。
・財務指標では、紳士服販売を主力事業とする上場企業に比べて自己資本利益率が高い。同社のSPAモデルが機能して売上高当期純利益率や総資産回転率が高いことと、負債を活用して積極的な出店を行っているために財務レバレッジが効いていることが要因である。
3．非財務面の分析
・同社の知的資本の源泉は、事業モデルを確立した代表取締役社長（人的資本）と、毛織物卸売商としての長い経験（組織資本）である。両方がそろったことで、早い段階から利益が出る事業として展開することができ、店舗網の拡充と顧客増につなげていった。
4．経営戦略の分析
・対処すべき課題として、仕入原価増加圧力への対応、認知度向上、販売チャネルの多様化が挙げられる。
・当面は、既存のグローバルスタイル事業でのさらなる収益拡大を狙うことを基本方針とし、メンズオーダースーツの店舗での販売を中心に事業を拡大していく。加えて、レディスオーダースーツやオンラインオーダーサービス等、商品及び販売チャネルの多様性を広げていく方針である。
5．アナリストの評価
・証券リサーチセンターでは、競争力があるビジネスモデルの構築を通じて、オーダースーツ市場に新風を吹き込んだ点を評価している。しばらくは拡大が続くと考えられるオーダースーツ市場において、既存の中核業態を軸に収益拡大を目指す同社の戦略は理にかなっているが、中長期的には、新たな業態の開発が見られるかどうかに注目したい。
